2025年12月1日，注定是金融史上無法遺忘的一天。日本兩年期國債收益率飆升至1%，創(chuàng) 2008年全球金融危機(jī)以來新高，日本五年期、十年期收益率分別升至1.35%與1.845%。

債券收益率飆升意味著債券價格暴跌，債券價格暴跌意味著資本對一國資產(chǎn)質(zhì)量的極度不信任。全球資本正在拋棄日本，當(dāng)日除了日本債市大跌，日經(jīng)225指數(shù)也暴跌近2%。股債雙殺的原因在于日本通脹壓力不斷升溫，日本央行行長植田和男表示，將權(quán)衡加息利弊并在適當(dāng)時機(jī)決策。在這番鷹派言論影響下，市場預(yù)期日本央行在今年12月19日會議上加息的概率為76%，在明年1月會議上加息的概率升至逾90%。外匯市場上，日元兌美元一度升值0.4%至155.49，進(jìn)一步印證了日元加息的可能性。

日元長期以來執(zhí)行零利率，全球金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)習(xí)慣借入日元然后買入其他高收益資產(chǎn)，這種日元套利交易的總規(guī)模高達(dá)5萬億美元。現(xiàn)在這筆“無本”買賣的底層邏輯不復(fù)存在，金融機(jī)構(gòu)將被迫提前拋售資產(chǎn)換回日元，今日日本、韓國、澳大利亞等國股市收盤均告下跌，今晚開盤的美股估計日子也不好過。以日元加息為中心的全球金融風(fēng)暴就要來了。

歡迎關(guān)注老狼財經(jīng)公眾號 這里只講投資干貨

（文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。)

青島財經(jīng)日報/首頁新聞記者 李冬明

責(zé)任編輯：李頡