這邊股市唱著《好日子》，那邊債市唱著《很受傷》。30年期國債期貨加權(quán)指數(shù)持續(xù)下行，距離前期年內(nèi)低點(diǎn)僅一步之遙。

雖然還有半年線支撐，但短期震蕩整理后，進(jìn)一步向下運(yùn)行創(chuàng)出年內(nèi)新低的概率很大。主要原因有兩點(diǎn)：

一是股票市場賺錢效應(yīng)明顯，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，居民開始賣出低回報(bào)的固收產(chǎn)品，轉(zhuǎn)向高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的權(quán)益產(chǎn)品。大類資產(chǎn)配置發(fā)生方向性變化，債市賣出壓力很難緩解。

二是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不斷增強(qiáng)，隨著反內(nèi)卷、促消費(fèi)等一系列政策的累加，CPI、PPI都出現(xiàn)了明確的觸底回升跡象。經(jīng)濟(jì)基本面的持續(xù)好轉(zhuǎn)，反過來又增大了債市調(diào)整壓力。

股票和債券歷來是蹺蹺板，壓下這頭、翹起那頭。雖然債市調(diào)整讓重倉債券基金的投資者壓力大增，但對于整個經(jīng)濟(jì)形勢來說，債市承壓未嘗不是一個好信號。

歡迎關(guān)注老狼財(cái)經(jīng)公眾號 這里只講投資干貨

青島財(cái)經(jīng)日報(bào)/首頁新聞記者 李冬明

責(zé)任編輯：李頡