7月25日，焦煤期貨主力合約日內(nèi)觸及漲停，報(bào)1259元/噸，漲幅7.98%，連續(xù)第四個(gè)交易日觸及漲停。鄭州煤電、潞安環(huán)能、山煤國(guó)際、云煤能源、安源煤業(yè)、晉控煤業(yè)等相關(guān)概念股均出現(xiàn)了上漲。

當(dāng)前，我國(guó)煤炭市場(chǎng)的供求體量不斷增大，煤炭的“產(chǎn)需錯(cuò)配”傾向日漸強(qiáng)化，沿海地區(qū)煤炭需求潛力大，動(dòng)力煤消費(fèi)的季節(jié)性彈性有增無(wú)減，沿海沿江地區(qū)動(dòng)力煤需求對(duì)外依存度偏高。

從國(guó)際市場(chǎng)看，根據(jù)國(guó)際能源署最新數(shù)據(jù)，2024年全球煤炭需求增至歷史新高，約88億噸，較2023年增長(zhǎng)1.5%，原因是中國(guó)、印度、印度尼西亞和其他新興經(jīng)濟(jì)體的消費(fèi)增長(zhǎng)抵消了歐洲、北美和東北亞發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的需求下降。世界煤炭需求的結(jié)構(gòu)性驅(qū)動(dòng)因素基本保持不變。預(yù)計(jì)2025年全球煤炭需求將略有增長(zhǎng)，隨后在2026年略有下降，使需求略低于2024年的水平。

華泰證券表示，煤炭旺季已至，需求回暖催化煤價(jià)修復(fù)；供需寬松下生產(chǎn)端或有以量補(bǔ)價(jià)，“反內(nèi)卷”政策預(yù)期推升市場(chǎng)情緒，有望催化煤炭板塊估值修復(fù)。重申煤炭板塊的紅利邏輯，建議關(guān)注盈利能力穩(wěn)健有望保持高分紅比例的動(dòng)力煤龍頭，以及去年以來(lái)超產(chǎn)現(xiàn)象大幅減少的山西地區(qū)相關(guān)龍頭公司。

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