東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至5月15日，有1779只公募基金年內(nèi)實(shí)施了分紅，分紅總額超過(guò)了550億元，是去年同期的兩倍多。其中，債券型基金分紅總額超過(guò)500億元，占公募基金分紅總額的九成。

從單位份額分紅金額看，分紅最豐厚的前五只基金（不同份額合并計(jì)算）分別是鵬華前海萬(wàn)科REITs、天治中國(guó)制造2025、益民服務(wù)領(lǐng)先、萬(wàn)家汽車新趨勢(shì)、金鷹添盈純債。其中，益民服務(wù)領(lǐng)先年內(nèi)兩次分紅，如果看單位份額累計(jì)分紅，益民服務(wù)領(lǐng)先超過(guò)天治中國(guó)制造2025位居第二位。

數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice 制表：老狼財(cái)經(jīng)

下面，就來(lái)逐個(gè)拆解上述五只奶?；?/p>

鵬華前海萬(wàn)科REITs

成立以來(lái)總回報(bào)率51.65%，近一年回報(bào)率1.40%

REITs基金又稱為瑞斯基金，這是一種特殊的基金類型，通常采用封閉運(yùn)作方式，在封閉運(yùn)作期內(nèi)投資于目標(biāo)公司股權(quán)，以獲取商業(yè)物業(yè)租金收益為目標(biāo)。簡(jiǎn)單說(shuō)，就是投資者通過(guò)持有瑞斯基金份額，間接持有了某個(gè)商業(yè)物業(yè)的股權(quán)，成為一名小股東。

2023年年報(bào)顯示，鵬華前海萬(wàn)科REITs基金以深圳前海地區(qū)優(yōu)質(zhì)商業(yè)地產(chǎn)為基礎(chǔ)資產(chǎn)，持有的項(xiàng)目公司物業(yè)萬(wàn)科前海企業(yè)公館在2023年(截至7月24日）完成總收入9,260.66萬(wàn)元。其中公館租賃收入占總收入的91%，會(huì)議中心等其他收入合計(jì)占9%。

優(yōu)質(zhì)商業(yè)物業(yè)具有相對(duì)穩(wěn)定的現(xiàn)金流，是能夠抵御經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的資產(chǎn)。鵬華前海萬(wàn)科REITs成立以來(lái)的總回報(bào)率達(dá)到51.65%，年化回報(bào)率4.81%，2019年以來(lái)只有2022年一年負(fù)收益，且僅僅跌了0.25%，整體看跑贏了同期十年期國(guó)債。

天治中國(guó)制造2025

成立以來(lái)總回報(bào)率178.06%，近一年回報(bào)率-20.69%

這是一只袖珍基金，一季度末規(guī)模只有2.83億元。今年A股整體還是存量博弈的格局，袖珍基金船小好調(diào)頭，基金經(jīng)理如果是一名選股型選手，有利于發(fā)揮小規(guī)模優(yōu)勢(shì)。

從歷史持倉(cāng)看，該基金換手率較高，去年四季報(bào)重倉(cāng)食品飲料、建筑、電子、家用電器、輕工制造五大行業(yè)，今年一季報(bào)就換成了銀行、非銀金融、石油石化、公用事業(yè)。而且前十大重倉(cāng)股持股比重并不高，通常單只個(gè)股權(quán)重不到1%，與量化基金的持倉(cāng)高度相似。或許基金經(jīng)理也采用了量化模型輔助投資。

量化基金今年以來(lái)受到監(jiān)管政策影響，業(yè)績(jī)表現(xiàn)普遍不佳，天治中國(guó)制造2025雖然可能也采用了量化策略，但好在持股并未集中在小盤、微盤股上，而是分散投資了中大盤股，這是比較讓人放心的一點(diǎn)。

益民服務(wù)領(lǐng)先

成立以來(lái)總回報(bào)率325.50%，近一年回報(bào)率0.26%

一季度末規(guī)模15.6億元（份額合并計(jì)算），小體量基金擁有靈活優(yōu)勢(shì)。這個(gè)基金能有多靈活呢？可以在今年一季度不買任何股票，全倉(cāng)配置債券，而且是三成國(guó)債+六成金融債，連帶有一定股性的可轉(zhuǎn)債也不投。在去年四季度，則是四成債券+五成銀行存款，季度中買賣金額前20位的股票，集中在光伏、鋰電池等超跌賽道，而在季度末又是一股不留。

看起來(lái)，該基金特別強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)控制，投資思路更接近一只固收+基金。

萬(wàn)家汽車新趨勢(shì)

成立以來(lái)總回報(bào)率132.32%，近一年回報(bào)率-15.36%

一季度末規(guī)模3.96億元（份額合并計(jì)算），又是一只袖珍基金。該基金有不錯(cuò)的評(píng)級(jí)表現(xiàn)，上海證券和濟(jì)安金信分別給出了三年期五星、綜合五星的評(píng)價(jià)。

從名稱看，該基金是一只新能源汽車行業(yè)主題基金，但從近一年業(yè)績(jī)表現(xiàn)就能看出，其跌幅遠(yuǎn)小于新能源汽車板塊。狼叔回溯其歷史持倉(cāng)后發(fā)現(xiàn)，該基金一季度末重倉(cāng)CPO、AI、化工等行業(yè)，雖然偏離了基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)，但抓市場(chǎng)熱點(diǎn)能力確實(shí)很強(qiáng)。

客觀來(lái)說(shuō)，基金風(fēng)格出現(xiàn)了“漂移”，但從持有體驗(yàn)看，的確為投資者減少了虧損提高了回報(bào)。如果能把這種靈活優(yōu)勢(shì)保持下去，風(fēng)格“漂”一下也無(wú)妨。

金鷹添盈純債

成立以來(lái)總回報(bào)率148.32%，近一年回報(bào)率139.67%

一季度末規(guī)模95.04億元（份額合并計(jì)算），在債券牛市環(huán)境下，債基體量大一些也沒(méi)問(wèn)題。

其實(shí)這只基金的規(guī)模在2019—2023年長(zhǎng)期處于10億元以下，也曾是一只袖珍基金。但在2023年5月25日，該基金出現(xiàn)大額贖回，贖回費(fèi)計(jì)入資金資產(chǎn)，導(dǎo)致基金單位凈值一天上漲133%，在市場(chǎng)上產(chǎn)生轟動(dòng)，其后基金規(guī)模開(kāi)始快速擴(kuò)容。某個(gè)機(jī)構(gòu)的撤資，無(wú)意間成了一個(gè)引資活廣告。

需要明確的是，隨著基金規(guī)模大增，想要再次出現(xiàn)凈值單日暴漲幾乎不可能。純債基金只適合長(zhǎng)期持有、慢慢“收蛋”。

青島財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)/首頁(yè)新聞?dòng)浾?李冬明

責(zé)任編輯：林紅