興證全球策略團隊認(rèn)為，美股2023年主要風(fēng)險是殺盈利，其次是股權(quán)風(fēng)險溢價上行。美債長端利率將不再是美股2023年的主要風(fēng)險，預(yù)計美債10年期收益率2023年有望隨著經(jīng)濟下行而進一步回落?？紤]到美國企業(yè)、金融、居民部門的資產(chǎn)負(fù)債表健康，這次美國經(jīng)濟衰退可能姍姍來遲。以史為鑒，衰退將見證美股“盈利懸崖”。2023年美股還需警惕ROE的高位回落或?qū)⒁l(fā)美股股權(quán)風(fēng)險溢價的抬升。