10月31日，科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)正式啟動(dòng)，首批14家做市商開(kāi)始為42只科創(chuàng)板股票開(kāi)展做市交易。

科創(chuàng)板做市交易業(yè)務(wù)正式啟動(dòng)意味著什么？市場(chǎng)反應(yīng)如何？對(duì)投資者等各方有何影響？一起來(lái)看本期快問(wèn)快答↓↓↓

問(wèn)：科創(chuàng)板做市交易業(yè)務(wù)正式啟動(dòng)意味著什么？

答：科創(chuàng)板做市交易業(yè)務(wù)正式開(kāi)業(yè)，意味著科創(chuàng)板從原先單一市場(chǎng)競(jìng)價(jià)交易機(jī)制，過(guò)渡為做市商和競(jìng)價(jià)并軌的混合交易機(jī)制，標(biāo)志著我國(guó)資本市場(chǎng)由訂單驅(qū)動(dòng)向報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)的一次重要轉(zhuǎn)變，是推動(dòng)科創(chuàng)板高質(zhì)量發(fā)展、建設(shè)中國(guó)特色現(xiàn)代資本市場(chǎng)的一項(xiàng)重要舉措。

作為資本市場(chǎng)改革的“試驗(yàn)田”，科創(chuàng)板試點(diǎn)引入做市商機(jī)制，并通過(guò)穩(wěn)步推進(jìn)改革，有助于為未來(lái)復(fù)制到存量板塊摸索經(jīng)驗(yàn)，以平穩(wěn)對(duì)接全面注冊(cè)制的實(shí)施，促進(jìn)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度不斷完善，提升資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

問(wèn)：市場(chǎng)反應(yīng)如何？

答：總體來(lái)看，做市商啟動(dòng)首日，科創(chuàng)板股票做市業(yè)務(wù)總體運(yùn)行平穩(wěn)，做市商積極參與，市場(chǎng)交投活躍。在股價(jià)表現(xiàn)方面，當(dāng)日科創(chuàng)50指數(shù)上漲1.67％，做市標(biāo)的股票更是出現(xiàn)普漲，42只做市股票中，33只上漲，其中上漲幅度超5％的達(dá)12只；在市場(chǎng)流動(dòng)性方面，當(dāng)日做市股票交易量較上一交易日增長(zhǎng)10.4％，科創(chuàng)板股票總計(jì)交易量較上一交易日增長(zhǎng)9.2％；在成交量和成交額方面，當(dāng)日42只做市標(biāo)的股票平均成交量為7.8萬(wàn)手，平均成交額約3.9億元，成交量和成交額均明顯提高。

此外，證券板塊也應(yīng)聲上漲，當(dāng)日證券板塊上漲0.3％，其中中原證券、東興證券等多只股票上漲逾3％。

問(wèn)：對(duì)各方有何影響？

答：首先，有助于增強(qiáng)市場(chǎng)韌性。做市商可用自有的證券與買(mǎi)賣(mài)雙方直接進(jìn)行交易，更好地匹配證券的供給與需求，提升市場(chǎng)交易活躍度。同時(shí)，做市商一般具有較好的估值分析和價(jià)值判斷能力，能夠向市場(chǎng)發(fā)出理性的價(jià)格參考信息，糾偏非理性交易行為，推動(dòng)股價(jià)向價(jià)值回歸，幫助市場(chǎng)企穩(wěn)甚至反彈。

其次，能夠降低投資者交易成本。根據(jù)過(guò)往經(jīng)驗(yàn)，證券市場(chǎng)容易出現(xiàn)由于投資者“羊群效應(yīng)”導(dǎo)致的證券價(jià)格過(guò)度反應(yīng)，而做市商可憑借在資金、信息等方面的優(yōu)勢(shì)能最大程度地平抑市場(chǎng)“非理性波動(dòng)”，有效降低市場(chǎng)非理性交易成本，給廣大中小投資者帶來(lái)更好的投資體驗(yàn)。

最后，做市商定價(jià)能力將迎來(lái)大考。做市商需要以自有資金和證券參與交易，且做市商報(bào)價(jià)的價(jià)格形成機(jī)制要求券商具備較強(qiáng)的詢(xún)價(jià)和定價(jià)實(shí)力。對(duì)做市商來(lái)說(shuō)，有沒(méi)有足夠的資本實(shí)力和證券庫(kù)存，是否具備高水平的定價(jià)能力，是未來(lái)參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵。

小知識(shí)：目前有哪些券商獲得做市商試點(diǎn)資格？

首批獲得科創(chuàng)板做市商試點(diǎn)資格的8家券商為申萬(wàn)宏源、華泰證券、銀河證券、中信建投、東方證券、財(cái)通證券、國(guó)信證券、國(guó)金證券。第二批獲批券商共6家，分別為中信證券、國(guó)泰君安、招商證券、興業(yè)證券、東吳證券、浙商證券。此外，還有多家券商正在積極申請(qǐng)做市商資格。

來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)

責(zé)任編輯：李菁