中金公司研報(bào)指出，根據(jù)2023年組件出貨對應(yīng)的膠膜需求預(yù)期，我們認(rèn)為明年全球光伏級EVA粒子供給存在較大缺口，供不應(yīng)求將推動EVA粒子價(jià)格持續(xù)攀升，粒子廠商的營業(yè)收入及單噸凈利有望得到較大幅度提升。根據(jù)POE粒子供給假設(shè)，我們認(rèn)為明年能夠供給的純POE膠膜僅能支持60GW N型組件，顯著低于我們預(yù)期的90GW N型組件需求，因此明年P(guān)OE粒子采購壓力將大幅增加。此外，光伏級POE粒子目前均由海外粒子廠商供應(yīng)，采購周期長，采購難度大。由于EVA及POE粒子供給緊張局面已較為清晰，我們認(rèn)為粒子保供能力較強(qiáng)的膠膜廠商在明年更具競爭力。