國聯(lián)證券認(rèn)為，8月社融新增人民幣貸款中地產(chǎn)持續(xù)拖累居民中長貸，而政策與基建投資助力企業(yè)中長期融資表現(xiàn)亮眼。當(dāng)前穩(wěn)增長政策持續(xù)加碼，預(yù)計將帶動9月經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與信貸改善。穩(wěn)地產(chǎn)仍是穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤中的重要環(huán)節(jié)，持續(xù)關(guān)注供需兩端穩(wěn)地產(chǎn)增量政策的效果。對于貨幣政策來說，當(dāng)前貨幣信用傳導(dǎo)機(jī)制仍然不暢，經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，預(yù)計未來貨幣持續(xù)寬松是大方向。央行將繼續(xù)通過壓降銀行負(fù)債端成本刺激融資需求，調(diào)降貸款利率，后續(xù)LPR持續(xù)調(diào)降的概率較大。