中金認(rèn)為，為抑制通脹，美聯(lián)儲(chǔ)或加息至4~4.5%，在這之后或不再大幅加息，但也不會(huì)很快降息?？傮w上，未來(lái)6-12個(gè)月美國(guó)貨幣政策或?qū)⒕S持從緊態(tài)勢(shì)。作為代價(jià)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)或于2023年初進(jìn)入衰退，全年GDP增速降至-1.3%，失業(yè)率于2023年底升至5.5%。這次衰退或?yàn)椤皽浭健彼ネ?，這類(lèi)衰退持續(xù)時(shí)間相對(duì)較長(zhǎng)，美債收益率見(jiàn)頂更晚，美股“磨底”時(shí)間更久。如果參考?xì)v史經(jīng)驗(yàn)，美國(guó)股債雙殺或未結(jié)束，我們離“經(jīng)濟(jì)底”和“市場(chǎng)底”還有很長(zhǎng)一段距離。