天風(fēng)證券指出，以中低端價(jià)位驅(qū)動(dòng)的酒企現(xiàn)在已進(jìn)入調(diào)整階段；而以中高端價(jià)位驅(qū)動(dòng)的企業(yè)收益于消費(fèi)升級仍處于增長紅利階段；高端價(jià)位的酒企正處于穩(wěn)速增長階段。白酒行業(yè)在疫情常態(tài)化、消費(fèi)結(jié)構(gòu)性升級影響下，各大酒企不斷推動(dòng)產(chǎn)品高端化，高端產(chǎn)品已成為酒企業(yè)績增長的重要部分，我們認(rèn)為白酒板塊高景氣度持續(xù)，從行業(yè)整體繁榮到分化增長，在存量競爭的階段，白酒企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)仍將繼續(xù)升級，維持全年推薦高端板塊，高端板塊業(yè)績穩(wěn)定性高。