中信證券指出，受供給端多種因素擾動，短期漿價料延續(xù)高位震蕩態(tài)勢；成品紙內(nèi)需雖仍平淡，但出口改善疊加成本抬升驅(qū)動，預(yù)計近期紙價提漲有望持續(xù)得到兌現(xiàn)，助力紙企盈利修復(fù)。預(yù)計本輪漿價調(diào)整拐點于6-7月出現(xiàn)，具備漿布局優(yōu)勢或受益漿價下行的紙企，H2有望延續(xù)改善態(tài)勢。鑒于造紙龍頭公司目前估值處于底部區(qū)域，基本面21Q4觸底后有望逐季改善，配置價值凸顯。