中金公司認(rèn)為，在政策面以外，5月份國(guó)內(nèi)與海外基本面也可能出現(xiàn)一些積極變化，建議對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)謹(jǐn)慎樂(lè)觀，適度超配A股與港股，海外資產(chǎn)由低配上調(diào)為標(biāo)配。國(guó)內(nèi)股指既受益于疫情邊際改善與政策支持，同時(shí)估值相對(duì)較低，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)提示未來(lái)一年股指有望跑贏債指15%以上。從流動(dòng)性角度看，信貸脈沖也提示國(guó)內(nèi)股指未來(lái)1-2個(gè)季度有不錯(cuò)表現(xiàn)。