中信證券指出，3月社融增速10.6%，比上月提升0.4個百分點，主要是信貸、非標和政府債支撐，其中新增人民幣信貸3.13萬億元，比去年同期多增4000億元。信貸結構方面，企業(yè)短期貸款和票據融資貢獻最大，企業(yè)中長期貸款占比偏低，居民貸款繼續(xù)同比少增。不過，企業(yè)中長期貸款雖然占比偏低，但是絕對值并不算低，實現了同比由負轉正。3月信貸的特征與1月有許多相似之處。我們認為，未來1-2個月地產銷售可能見到拐點，將是社融真正企穩(wěn)回升的信號。
中信證券指出，3月社融增速10.6%，比上月提升0.4個百分點，主要是信貸、非標和政府債支撐，其中新增人民幣信貸3.13萬億元，比去年同期多增4000億元。信貸結構方面，企業(yè)短期貸款和票據融資貢獻最大，企業(yè)中長期貸款占比偏低，居民貸款繼續(xù)同比少增。不過，企業(yè)中長期貸款雖然占比偏低，但是絕對值并不算低，實現了同比由負轉正。3月信貸的特征與1月有許多相似之處。我們認為，未來1-2個月地產銷售可能見到拐點，將是社融真正企穩(wěn)回升的信號。
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