天風(fēng)證券認(rèn)為，雙重因素利好，換電行業(yè)有望迎來(lái)快速增長(zhǎng)。1)新能源汽車(chē)2025年年銷(xiāo)量預(yù)計(jì)將達(dá)600萬(wàn)輛，屆時(shí)保有量超過(guò)2770萬(wàn)，“十四五”期間保有量CAGR為37.1%，相關(guān)配套設(shè)施需求陡增。2)換電模式因其可解決電動(dòng)汽車(chē)發(fā)展瓶頸被政策提及。參考充電行業(yè)受政策激勵(lì)后建設(shè)速度加快，換電增速有望進(jìn)一步提升。