中信證券研報(bào)認(rèn)為，2020年以來化妝品行業(yè)新規(guī)密集推出，2022年大量法規(guī)進(jìn)入具體實(shí)施階段，未來新規(guī)的相繼落地和持續(xù)實(shí)施將推動(dòng)化妝品產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值重構(gòu)。綜合分析新規(guī)影響，提出三條投資主線：研發(fā)實(shí)力較強(qiáng)的品牌龍頭預(yù)計(jì)將有更大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；化妝品原料龍頭企業(yè)預(yù)計(jì)將最為受益；③ODM企業(yè)的調(diào)整及OEM企業(yè)市占率提升。