中信證券研究指出，21Q3嗶哩嗶哩公司業(yè)績(jī)繼續(xù)維持高速增長(zhǎng)，超出前期指引上限。我們認(rèn)為嗶哩嗶哩公司隨著用戶規(guī)模的高質(zhì)量增長(zhǎng)，公司廣告和增值服務(wù)有望加速，看好公司作為年輕世代泛娛樂(lè)內(nèi)容社區(qū)的增長(zhǎng)潛力。我們維持公司2021~23年?duì)I收預(yù)測(cè)192.32/292.72/420.85億元，維持2021~23年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)-60.26/-62.50/-49.86億元。我們認(rèn)為公司是稀缺的互聯(lián)網(wǎng)核心資產(chǎn)，用戶規(guī)模有望保持高速增長(zhǎng)，商業(yè)化空間仍然廣闊。