華泰證券研報認(rèn)為，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)周期處于頂部拐頭下行的位置，且未來1年持續(xù)下行，流動性周期處于底部拐頭上行的位置，且未來1年持續(xù)上行寬松。根據(jù)對中國市場經(jīng)濟(jì)周期與流動性周期規(guī)律的梳理，華泰證券判斷：經(jīng)濟(jì)周期下行且流動性寬松，債券在大部分時間表現(xiàn)最好，商品或弱于前兩年，股票有階段性機會，其中金融板塊或有超額收益表現(xiàn)，成長板塊或能受益于流動性寬松也有階段性機會。