山西證券認為，近期證券板塊走勢較弱。從長期來看，資本市場改革進一步深化，服務實體經濟和財富管理轉型成為證券公司最重要的任務。差異化發(fā)展，打造細分行業(yè)的比較優(yōu)勢成為證券公司高質量發(fā)展的核心抓手。尤其是輕資產業(yè)務具有護城河寬、風險相對較小，山對資本的依賴度較低等特點，券商在輕資產業(yè)務持續(xù)發(fā)力。從二級市場走勢來看，輕資產業(yè)務有優(yōu)勢的券商更受市場青睞，有較高的溢價。建議關注輕資產業(yè)務有較高護城河的券商。