天風(fēng)證券研報(bào)認(rèn)為，四季度行業(yè)投資機(jī)會(huì)更聚焦在能夠提高附加值、順應(yīng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)趨勢(shì)的細(xì)分領(lǐng)域。四季度相對(duì)利好的是能夠向外轉(zhuǎn)移成本壓力的出口優(yōu)勢(shì)性行業(yè)(細(xì)分行業(yè)全球市占率高的隱形冠軍)，和受益于國(guó)內(nèi)流動(dòng)性寬松的內(nèi)需成長(zhǎng)性行業(yè)(新能源、創(chuàng)新藥等，和安全、能源、自主可控、國(guó)產(chǎn)替代有關(guān)，和宏觀需求關(guān)系不大)。相對(duì)利空的是定價(jià)能力弱、成本敏感的中游制造業(yè)，對(duì)內(nèi)需衰退敏感的消費(fèi)周期類(lèi)行業(yè)，和對(duì)海外流動(dòng)性敏感的部分板塊。