國泰君安表示，8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)延續(xù)7月的弱勢，體現(xiàn)疫情、汛情等階段性擾動為主，但地產(chǎn)和雙減的趨勢性影響也在不斷體現(xiàn)。出口下行會在四季度開啟，但幅度有限，結(jié)構(gòu)上轉(zhuǎn)向資本品和中間品。后續(xù)地產(chǎn)、限產(chǎn)、雙減、缺芯幾大因素，會共同帶來類滯脹特征在11月之前加劇。對于后續(xù)政策，國泰君安認為“財政進貨幣穩(wěn)”的格局會延續(xù)，疫情短期沖擊的慣性導致四季度政策趨松的可能性在進一步加強。