國(guó)泰君安指出，近期不確定性逐步落地推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)下行，疊加無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下降的可能，悲觀預(yù)期逐步修正?？偭繉用妫M管四季度盈利承壓，但無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行空間的打開，為權(quán)益市場(chǎng)的拉升提供了驅(qū)動(dòng)。結(jié)構(gòu)層面，考慮到增長(zhǎng)和盈利的全局性放緩、PPI通脹見頂回落以及信用政策易松難緊，從投資的角度來(lái)看，公司成長(zhǎng)性將成為下一個(gè)階段投資的核心。以史為鑒，復(fù)盤盈利承壓+無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行的宏觀組合下，行業(yè)風(fēng)格層面上，券商與成長(zhǎng)風(fēng)格占優(yōu)；大小風(fēng)格上，中小盤表現(xiàn)不俗。